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作者|王晓潇


【资料图】

“黄仁勋出轨了，但绿的为什么是我？”这是这两天，A股股民的心理写照。

那个穿皮衣的男人，也迎来了自己的“审判”。11月12日，黄仁勋被自家公司宣告解聘，不得不离开英伟达，离开亲手缔造的算力帝国。

英伟达官网更新，黄仁勋身份只保留“创始人”，之前的“总裁、CEO、董事会成员”都改成了过去式。

市场的第一反应就是恐慌抛售，英伟达昨晚盘中大跌14.35%，不过随着美股的科技股民纷纷涌入抄底，收盘跌幅收窄至4.34%。

美股科技股也还算淡定，费城半导体指数跌0.54%。

但是波动迅速传导至A股，让本就不富裕的指数雪上加霜，今天创指再跌3.32%；深指跌2.05%；上证也没守住红盘，下跌0.59%。

领跌的正是最核心的光模块和高速PCB。无论是不是直接卖给英伟达，赚的都是英伟达扩张带来的算力硬件扩产红利。

万得CPO指数重挫6.58%，源杰科技下跌11.76%，联讯仪器跌13.08%，中际旭创跌8.39%，新易盛跌8.76%，天孚通信跌10.94%。

图源：wind

PCB这边也很惨烈：万得电路板指数收跌6.51%，成分股63家里62家下跌。沪电股份、景旺电子跌停，东山精密、深南电路盘中跌停，胜宏科技跌10.57%。

图源：wind

而单日市值蒸发最多的其实是工业富联，下跌7.5%，一天市值跌没了645亿元。

黄仁勋掌舵时代，供应链敢跟着他画的饼疯狂扩产，现在接棒的是CFO出身的临时CEO，未必会延续创始人的打法。

订单目前没消失，但市场觉得达链的订单能见度不清楚了。

雪球上有网友提问黄仁勋辞职对英伟达有多大影响，段永平今天在雪球上回答说，英伟达的商业模式是需要有很好的管理团队的，不然3—5年后可能就没那么厉害了。

本来应该利好国产替代逻辑，结果今天通通是利好兑现高开低走。国产GPU四小龙里，摩尔线程早盘冲高 6% 后回落，跌2.16%；沐曦从涨5%收至涨0.33%；燧原科技最高涨9.68%收窄到2.11%；港股壁仞科技从涨10%一路杀到跌6.67%；还有海光信息和寒武纪都是从涨超5%回落到0.5%上下。

资金还扎堆去炒算力租赁小票，国产卡再叠加Token平台的新叙事，华胜天成直接涨停，润泽科技收涨 2.7%，天亿马盘中一度冲高 9%，尾盘收涨2.56%。

最魔幻的是华孚时尚，机房还在建，卡还没到货，没有一分钱跑起来的Token营收，只有规划和框架，也照样涨停。

一边是硬核硬件杀估值，一边是题材小票狂欢，这种撕裂本身恰恰说明，市场早就对AI硬件的远期故事心里打鼓。现在又加上黄仁勋离场后、围绕英伟达的角力所引发的转口管制担忧。

上个月新云债风险发酵成融资恐慌，开始流传云厂Capex增速见顶、数据中心扩产受限的说法。前几天还有软银财报证实美国数据中心项目37亿美元的设备砍单损失，说明不只是小算力集群，连顶级AI基建项目也会收缩开支。

AI加速扩张周期，真的随着那个最卖力推销算力的男人，走到了十字路口吗？

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