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CFi.CN讯：沪农商行2026年三季报显示，前三季度营收202.42亿元，同比增2.07%；归母净利润106.79亿元，同比增1.06%；不良率维持0.94%，拨备覆盖率303%，资本充足率13.57%。零售贷款增速环比加快3个百分点，非按揭类增长6.64%。

近期机构研报指出，营收利润增速连续三个季度改善，单季营收同比增2.60%，主因公允价值变动损益由负转正、其他非息拖累收窄；业务及管理费同比下降8.21%，成本收入比降至24.4%，费用优化直接支撑利润修复。

研报认为，息差环比收窄6bp至1.28%，反映资产端定价压力，但规模扩张提速与零售贷款回暖对冲影响；科创和养老金融等特色业务持续贡献差异化优势，叠加中期分红已落地，股息回报稳定。当前估值0.61X PB接近五年均值，目标PB上调至0.72X，对应目标价10.62元。

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