AI产业趋势持续兑现，交出超市场预期的成绩单。4月11日晚间，科大讯飞披露，2021年实现收入183.14亿元，同比增长40.61%，归母净利润15.56亿元，同比增长14.13%，扣非归母净利润9.79亿元，同比增长27.54%。此外，2022 年科大讯飞一季度营收35.06亿元，同比增长40.18%，扣非利润同比增长36.71%。

AI 公司中为数不多能够实现规模化收入的领军企业，科大讯飞具有一定的“唯一性”和“先发性”。整体上，科大讯飞根据地业务已经构建起可持续发展和长期盈利能力，开始进入发展收获期，带动公司经营实现可持续、快速增长， 经营规模和经营效益同步提升。

具备穿越经济周期的能力

在复杂多变的市场环境中，科大讯飞继续人工智能核心技术持续突破，让产业根植在自主创新的土壤里，业务取得稳健发展。通过坚持“根据地业务”满足社会刚需，回归价值创造的根本，落地应用规模持续扩大，在根据地业务上展现出积极的发展态势，同时增加研发投入、扩充人才储备，为未来长期增长奠定基础。

2021 年，科大讯飞在人工智能关键核心技术领域的国际重要赛事中一共摘取 11 项冠军，相关成果进一步强化了公司在教育、消费者、医疗、汽车、智慧城市等领域的技术壁垒和领先优势，为公司长期发展持续构建系统性创新的底层能力。

在A股所有上市公司中，科大讯飞是过去10年来唯一连续10年营收年增长率均超25%的上市公司。“过去的增长业绩从来未让大家失望，具备穿越经济周期的能力”则是行业内人士对于科大讯飞近年来的评价。根据地业务已经形成了“用户良性依存、长期经营能力、持续增长潜力、行业示范价值”的特性，根据地业务的持续运营，使得公司业务增长具备了可持续增长能力。

科大讯飞所处的教育、医疗等均为国家要保民生的刚需赛道，数字化则是国家十四五期间的重点基础设施投资方向。无论是民生还是新基建，都能够得到相对优先的财政支持，科大讯飞多年经营的战略根据地业务在未来两年能够为公司带来更多的比较优势。

从教育因材施教项目上看，在疫情影响下，科大讯飞年因材施教项目收入仍能保持 48%的增速，新增地市区县级订单 20多个，已经能充分说明公司的教育根据地业务经受住了 2021年的考验。

科大讯飞于2021年第三季度发布了最新的股权激励计划，考核目标拟以2020年营收为基数，2021-2023年三个会计年度的营收增长分别不低于30%、60%、90%，略高于2020年制定的25%的业绩增长目标，且高于过去三年行业领先企业的平均水平。科大讯飞董事长刘庆峰在2022年于年会上表示，科大讯飞不仅有信心实现营收增长达30%的目标，且拥有安全边界。而从这次的数据披露来看，科大讯飞确实交出了实实在在的成绩。

千亿目标路径清晰

2021年，科大讯飞“十四五”期间的目标宣布，要实现十亿用户、千亿收入，带动万亿生态，要成为中国人工智能产业的领导者。

根据当时披露的2020年业绩，科大讯飞年度营收为130亿。此前的2019年，科大讯飞营收刚刚突破100亿。从0到100亿营收，科大讯飞用了20年的时间，而从100亿到180亿，科大讯飞仅仅用了两年，在外界看来近两年的成长可谓神速，在如此如何的外界环境下也可谓韧劲十足，多年的技术积累迎来兑现拐点。

2022年的业绩预期上，科大讯飞今年年初按照业务线分别设定了收入、毛利增长目标，并就 2025年千亿收入进行了拆分，教育、平台 2C、医疗、城市、运营商、汽车分别为300、200、200、100、100、100亿元。从2021年的的整体40%的营收增速以及一季度的表现来看，科大讯飞完全有可能实现这一目标。

以科大讯飞核心的教育业务来看，科大讯飞教育赛道TO G和TO B已经取得稳定增长，TO C端业务快速增长。G端业务作为基本民生投入将持续稳定增长，B端智慧业务有政府常规财政资金保障，“双减”、教育信息化等政策为讯飞发展释放增量，课后三点半市场对同样对讯飞教育业务有着积极影响。

科大讯飞C端学习机业务2021年快速增长，实现整体销售增长150%，双11销量增长300%，用户推荐的NPS值位于行业第一。中信证券在研报中预测，讯飞学习机通过C端运营实现公司教育生态闭环，符合个性化学习的政策，中期业务规模有望达百亿。

对未来业务的增长科大讯飞是充满信心的，从人员的扩张这一点上就能看出来，公司积极储备人员充分展现了业务蓬勃发展的态势以及公司对未来发展的信心。2021年在复杂的环境下，科大讯飞继续看好人工智能赛道，积极把握战略机遇，加大面向未来的投入和人员储备。在众多互联网公司调整自我业务线，精简组织的情况下，科大讯飞2021年增加人员储备3301人。

关键词： 2021年经营质量进一步提升 科大讯飞扣非后净利润增长27 5