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据证券之星公开数据整理，近期西藏药业（600211）发布2026年三季报。根据财报显示，西藏药业营收净利润同比双双增长。截至本报告期末，公司营业总收入21.76亿元，同比上升4.15%，归母净利润7.76亿元，同比上升7.48%。按单季度数据看，第三季度营业总收入6.22亿元，同比上升41.73%，第三季度归母净利润1.68亿元，同比上升8.64%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率92.48%，同比减1.34%，净利率32.82%，同比减5.55%，销售费用、管理费用、财务费用总计12.73亿元，三费占营收比58.5%，同比增7.21%，每股净资产11.5元，同比增4.33%，每股经营性现金流2.5元，同比增13.07%，每股收益2.41元，同比增7.59%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

  • 业务评价：公司去年的ROIC为18.53%，资本回报率极强。去年的净利率为30.76%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值极高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为16.28%，中位投资回报好，其中最惨年份2021年的ROIC为7.43%，投资回报一般。公司历史上的财报相对良好，公司上市来已有年报27份，亏损年份2次，显示生意模式比较脆弱。
  • 偿债能力：公司现金资产非常健康。
  • 融资分红：公司上市27年以来，累计融资总额15.11亿元，累计分红总额29.10亿元，分红融资比为1.93。公司去年借的钱比分红的多，需注意观察公司经营状况和分红持续性。公司预估股息率4.38%。
  • 商业模式：公司业绩主要依靠营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
  • 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为65%/73%/60.6%，净经营利润分别为8.1亿/10.57亿/9.17亿元，净经营资产分别为12.47亿/14.48亿/15.14亿元。公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.24/0.24/0.21，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为7.43亿/6.75亿/6.38亿元，营收分别为31.34亿/28.07亿/29.82亿元。

财报体检工具显示：

  1. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达20.03%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2026年业绩在10.2亿元，每股收益均值在3.16元。

持有西藏药业最多的基金为红利质量ETF华夏，目前规模为13.42亿元，最新净值1.0088（10月30日），较上一交易日下跌1.29%，近一年下跌6.53%。该基金现任基金经理为杨斯琪 张金志。

本文数据来源于西藏药业2026年三季报，仅供参考不构成投资建议。

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