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海南绿色发展信用评级有限公司（简称“绿发信评”）近日发布江苏省A股上市公司2025年度ESG主动评级结果。与2024年相比， 206家企业评级上调，83家下降，441家保持稳定；高评级（AA-pi及以上）企业由100家增至130家，占比17.81%，较上年提升4.11个百分点，其中最高等级AAApi由4家增至6家。评级结构“头部扩容、尾部收缩”，整体稳中向好。

主动评级是评级机构未经受评对象委托，主动利用公开信息对企业进行的评估，为市场提供独立、客观、公正的第三方评级观点。绿发信评是在中国人民银行备案的专业评级机构，其ESG主动评级体系包括17个等级，依次为：AAApi、AA+pi、AApi、AA-pi、A+pi、Api、A-pi、BBB+pi、BBBpi、BBB-pi、BB+pi、BBpi、BB-pi、B+pi、Bpi、B-pi、CCCpi。

从等级分布看，江苏上市企业的高等级扩容尤为突出。科沃斯、徐工机械、国电南瑞等6家获评AAApi，较上年增加2家，先导智能、亚普股份由AA+pi晋档；恒瑞医药、长电科技、天合光能等15家获评AA+pi；AApi企业增至52家，一年增加18家；CCCpi企业由26家减至15家。快克智能由BBpi跃升至AApi，单年跨越9级，为年度提升幅度最大。

江苏ESG主动评级梯队呈现“标杆引领、后劲充足”的特点。国有控股企业平均得分最高，ESG报告披露率78.52%，其中30家央企国资控股企业ESG报告披露率高达96.67%，示范效应明显；540家民营企业平均得分落后较多、披露率28.33%，随着披露要求扩围，提升潜力可观。

产业结构性禀赋差异最终传导反映在评级表现上。非银金融、煤炭、房地产、公用事业、银行、综合、传媒行业平均得分表现领先，机械设备、电子、电力设备、基础化工、汽车、医药生物六大行业合计479家，占比65.62%，行业平均得分偏低，制造业既是江苏ESG建设的主战场，也是绿色制造与供应链减碳空间最大的领域。

江苏上市公司清晰展现出市值体量与 ESG 表现之间的正向联动关系。800亿元以上市值企业披露率超84%。800亿元以下市值企业披露率不足四成，100亿元市值以下企业披露率不足三成。市值背后对应的管理资源与专业能力，仍在实质性地影响企业的ESG表现。

从环境、社会、治理三个维度看，治理是江苏的鲜明长板，平均得分最高；环境、社会仍是相对薄弱环节。差距也意味着空间——随着绿色制造、产品碳足迹管理要求加快落地，环境维度正成为新的发力方向。

过去一年，江苏上市公司ESG建设头尾两端同时改善：高评级企业净增30家，最低等级企业减少11家。随着ESG信息披露要求细化、市场对可持续价值认可度提升，依托制造业集群基础，江苏上市公司有望把绿色制造、供应链减碳转化为新的竞争要素，把数量优势加快转化为治理质量优势。

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